興園化工園區(qū)研究院 8月21日

近日，榮盛石化及恒力石化半年報發(fā)布，業(yè)績爆發(fā)，均得益于煉化板塊盈利的增加。近幾年，國內四大民營煉化巨頭——恒力石化、盛虹石化、榮盛石化、恒逸石化的煉化一體化項目，吸引了眾多業(yè)內人士的關注，我們一起來看看最新進展如何？
浙江石化4000萬噸/年煉化一體化項目
     8月11日晚，榮盛石化發(fā)布2020年半年報，公司上半年實現(xiàn)營收502.82億元，同比增長27.32%；凈利潤32.08億元，同比增長206.55%；基本每股收益0.51元。榮盛石化上半年的業(yè)績爆發(fā)，主要得益于煉化板塊盈利的增加。數(shù)據(jù)顯示，2020年上半年，榮盛石化持股51%浙江浙江石油化工有限公司（下稱“浙石化”），實現(xiàn)營業(yè)收入275.41億元，凈利潤44.89億元。浙石化的核心資產(chǎn)是“4000萬噸煉化一體化項目”，該項目是在2014年國務院明確提出“國家規(guī)劃確定的石化基地煉化一體化項目向社會資本開放”的背景下，為解決PX原料嚴重受制于國外的問題應運而生的，也受到政府和社會的廣泛關注。

     這個千億級煉化項目，包括總規(guī)模為4000萬噸/年煉油、800萬噸/年對二甲苯和280萬噸/年乙烯，分兩期實施。其中，2017年6月正式開工投建的一期項目投資901.56億元，規(guī)劃建設2000萬噸/年煉油、520萬噸/年芳烴、以及140萬噸/年乙烯。
從股東結構來說，浙石化由浙江民企和浙江國資聯(lián)合組成，股東構成比例情況為：榮盛石化出資51%，巨化集團出資20%，桐昆投資出資20%，舟山海洋綜合開發(fā)投資有限公司出資9%。浙石化4000萬噸/年煉化一體化項目一期裝置自2019年5月下旬起陸續(xù)開車。2019年12月31日，公司發(fā)布公告，一期項目已全面投料試車，打通全流程。
      浙石化4000萬噸/年煉化一體化項目，對控股方榮盛石化意味著什么？2018年，榮盛石化董事長李水榮才在接受證券時報·e公司記者采訪時曾表示：“榮盛石化做了這么多年，這么久，但做下來還沒有浙石化項目大，這個項目投成以后，榮盛石化的規(guī)模將翻一番，意味著‘再造一個榮盛’”。浙石化“4000萬噸煉化一體化項目”是公司堅持貫徹“縱橫十字雙向發(fā)展”戰(zhàn)略的關鍵一環(huán)，項目競爭優(yōu)勢明顯。公司在半年報稱，一期工程建成投產(chǎn)以來，各裝置生產(chǎn)進展順利，開工負荷穩(wěn)步提升，效益釋放明顯?；谡闶?000萬噸煉化一體化項目”一期工程投入運行后，各裝置生產(chǎn)進展順利，榮盛石化預計，2020年1-9月歸屬上市公司股東的凈利潤55.00億至60.00億，同比變動197.94%至225.03%，化工合成材料行業(yè)平均凈利潤增長率為39.64%。另外，榮盛石化半年報還顯示，目前，浙石化“4000萬噸煉化一體化項目”二期工程已經(jīng)進入現(xiàn)場實施階段，長周期設備采購已完成，大宗材料的采購框架協(xié)議已基本完成，設備、材料開始陸續(xù)到貨，建設安裝進入高峰時期，計劃2020年四季度開始試運行。
恒力石化2000萬噸煉化一體化項目
      8月12日晚間，恒力石化公布2020年半年報，上半年公司實現(xiàn)營業(yè)收入673.58億元，較上年同期增長59.11%，歸屬于上市公司股東的凈利潤為55.17億元，較上年同期增長37.20%。半年度營收規(guī)模與盈利水平都創(chuàng)下了上市公司歷史新高。今年上半年，突如其來的新冠疫情對全球經(jīng)濟帶來了重創(chuàng)，恒力石化能在這樣的環(huán)境下創(chuàng)下史上同期最好的業(yè)績，主要得益于公司2000萬噸/年煉化一體化項目全面投產(chǎn)帶來的協(xié)同效應，增強了公司抵御外部環(huán)境動蕩的能力。恒力石化2000萬噸煉化一體化項目，于2019年5月全面投產(chǎn)。該項目也成為了國家七大石化產(chǎn)業(yè)基地中，首個建成投產(chǎn)的重大項目。
      恒力煉化有限公司是2000萬噸煉化一體化項目的實施主體，總投資562億元，項目原油加工能力為2000萬噸/年，芳烴聯(lián)合裝置公稱規(guī)模為450萬噸/年（以對二甲苯產(chǎn)量計）。通過該項目，公司實現(xiàn)了從下游紡織到上游煉化全產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展。

  大連恒力石化煉化一體化項目掠影 借助全產(chǎn)業(yè)鏈一體化協(xié)同優(yōu)勢，報告期內，面對突發(fā)的疫情風險，公司的競爭優(yōu)勢得到了充分發(fā)揮，確保了煉化、石化和聚酯三大業(yè)務板塊的裝置運行不停、產(chǎn)品產(chǎn)銷不停和項目建設不停，從而實現(xiàn)了各類主導產(chǎn)品的產(chǎn)銷平衡、經(jīng)營順暢和穩(wěn)定盈利。為了充分利用2000萬噸煉化項目所生產(chǎn)的化工輕油、煉廠干氣、液化氣、純苯等優(yōu)質原料優(yōu)勢，最大限度發(fā)揮煉化一體化產(chǎn)能的高附加值、深加工能力，公司做到“吃干榨凈、物盡其用”，建設的150萬噸/年乙烯工程項目，也在報告期內全部投產(chǎn)。截至目前，公司乙烯項目已于今年7月份實施轉固并實現(xiàn)商業(yè)化運營，將于今年三季度開始為上市公司貢獻盈利，也標志著公司具備關鍵戰(zhàn)略意義的上游大煉化產(chǎn)能建設圓滿收官。恒力石化在半年報中稱，隨著乙烯項目和乙二醇產(chǎn)能完全投產(chǎn)，恒力石化聚酯化纖全產(chǎn)業(yè)鏈的最后一個缺失環(huán)節(jié)才真正意義上被打通。乙烯項目投產(chǎn)有利于上市公司充分發(fā)揮煉化一體化項目中煉化與乙烯兩大業(yè)務板塊的大煉化戰(zhàn)略協(xié)作價值與業(yè)務協(xié)同空間，進一步提升了上市公司的產(chǎn)業(yè)運作能力與長期盈利能力。恒力石化也在加快實施中下游PTA和聚酯環(huán)節(jié)產(chǎn)能建設，不斷夯實下游基礎支撐，鞏固擴大行業(yè)領先優(yōu)勢。

     恒力石化生產(chǎn)基地 報告期內，公司2條線合計500萬噸PTA新產(chǎn)能建設進展順利，PTA-4號線于今年1月份一次投料成功并啟動調試工作，于今年5月份完成投產(chǎn)工作并正式轉固實現(xiàn)商業(yè)運營，PTA-5號線也已完成了項目建設安裝工作，于今年6月份啟動投料工作，目前正處于調試中，預計將于今年下半年實現(xiàn)正式投產(chǎn)。在下游聚酯產(chǎn)業(yè)領域，公司在建的135萬噸民用絲項目，已于報告期內順利投產(chǎn)了一套10萬噸陽離子POY產(chǎn)能，和一套10萬噸全消光POY產(chǎn)能，公司聚酯產(chǎn)能由此突破到年產(chǎn)300萬噸以上規(guī)模水平，躋身行業(yè)前列。同時，20萬噸工業(yè)絲新產(chǎn)能項目，也已完成建設并正處于投料調試階段，投產(chǎn)在即，公司工業(yè)絲產(chǎn)能也將于今年下半年實現(xiàn)翻倍并擴充至年產(chǎn)40萬噸規(guī)模。此外，公司預計2020年下半年還將投產(chǎn)60萬噸的聚酯DTY、POY新產(chǎn)能，以及3.3萬噸的PBAT可降解塑料產(chǎn)能，剩余產(chǎn)能建設預計將于明年投放，公司聚酯總產(chǎn)能規(guī)模也將達到年產(chǎn)超過400萬噸以上規(guī)模。恒力石化稱，隨著下游聚酯業(yè)務板塊的產(chǎn)能結構不斷完善，產(chǎn)能規(guī)模持續(xù)提升，對上游石化原料產(chǎn)業(yè)的市場支撐作用也將得到明顯增強。
盛虹石化1600萬噸煉化一體化項目
      站在油氣行業(yè)的拐點之上，民營石化企業(yè)盛虹煉化再一次脫穎而出。8月12日，備受業(yè)內關注的盛虹煉化一體化項目有了最新進展，總額高達415億的銀團貸款正式簽約，為這一世界級煉化一體化項目的順利建成提供了穩(wěn)定的資金來源。盛虹煉化一體化項目位于江蘇連云港的徐圩新區(qū)，已于2018年底開工建設，是國家正在推進的四大民營煉化項目之一。據(jù)了解，此次盛虹煉化一體化項目體量達到1600萬噸，集煉油、芳烴、化工為一體，總投資額為677億元，刷新了江蘇省民營制造業(yè)項目的最大投資金額。

  此次簽約的415億元銀團貸款，由十家金融機構共同提供，創(chuàng)下了江蘇省銀團貸款融資總額的最高記錄。大型石化項目建設的背后，少不了雄厚的資金支持。尤其是對于民營企業(yè)而言，動輒百億乃至上千億的資金投入給企業(yè)帶來巨大的壓力。盛虹煉化此次與銀團的順利簽約，意味著其在資金這一環(huán)得到了一定的保障。自此，煉化一體化項目也將進入提速階段。在今年的特殊環(huán)境之下，不少工程的建設進度都受到了影響。那盛虹煉化項目的進展如何呢？據(jù)了解，該項目目前進展順利，各環(huán)節(jié)基本按照預定計劃進行，預計將于2021年如期建成投產(chǎn)。項目建成后，預計年產(chǎn)值將超過900億元，實現(xiàn)原油加工能力1600萬噸/年，芳烴聯(lián)合裝置規(guī)模280萬噸/年（以對二甲苯產(chǎn)量計），乙烯裂解裝置規(guī)模110萬噸/年以及其他配套產(chǎn)能。盛虹煉化一體化項目的進一步推進，不僅為連云港地區(qū)打造國家級石化產(chǎn)業(yè)基地提供了雄厚的支撐，為江蘇省產(chǎn)業(yè)結構升級提供助力，還進一步增強了我國煉化產(chǎn)業(yè)實力，為產(chǎn)業(yè)的高質量發(fā)展提供助力。該項目的實施主體為盛虹煉化（連云港）有限公司，其母公司為盛虹集團。盛虹集團是我國化纖龍頭企業(yè)，在日前發(fā)布的世界五百強榜單中，盛虹集團成功上榜，成為我國又一世界級石化強企。實際上，近幾年，不少民營企業(yè)在投資大型煉化項目，部分項目規(guī)模甚至可比肩三桶油旗下的頂尖煉化項目。由于歷史原因，我國的煉化行業(yè)長期較為封閉，行業(yè)話語權掌控在國企手中。近兩年，通過各環(huán)節(jié)的放開，民營企業(yè)開始有機會進入到大型煉化項目中來，瞬間促成了國內煉化產(chǎn)業(yè)的火爆局面。目前，國內在建或擬建的千萬噸級以上煉化項目超過十個，國企、民企不分伯仲，尤其是以盛虹、恒力、榮盛、桐昆為代表的民營企業(yè)加速入場，大批煉化一體化項目在近年建成投產(chǎn)。